老师您好
2009年cme的真题中，（2009，Question 5）
这个题是个很常规的计算，第一问中要求计算income return
题目给了equity repurchase yield=—0.5 （负0.5）
dividend yield=4
公式：income return=D/P-(-%S) （三角打不出来）
那就应该是4-（-0.5）=4.5
为啥答案给的是4-0.5=3.5
期待您的答复，谢谢
源_品职助教 · 2021年02月25日
嗨，努力学习的PZer你好：
可以参考下咱们讲义P142页。
其中有写到，INCOME return是等于 D/P-%△S
同学你提问表述中比我们讲义的公式多了一个负号。
%△S是指发行在外的股票数的变化量。如果这个数值是个正数，表明股票数量增加，那么每股对应收益减少，所以每股收益减少，所以公式里有一个负号。
如果如你问的题目中直接给了收益，而非股票数量的增减，那么直接加上这个收益即可。
注意股票的equity repurchase yield其实就是-%△S，所以直接加上就可以了。
不客气~
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