老师你好，这是强化课里面interest rate futures那一章的内容，里面李老师讲了一个原理，想问下change of P不是应该等于-P*D*change of T吗，李老师讲原理的时候没有用负号是为什么呢
小刘_品职助教 · 2021年02月23日
嗨，努力学习的PZer你好：
你指的delta p=-P*D*delta y 意思是假设
你是持有债券部分是多头头寸，利率向上变动一个delta y，delta p的价格是负的。
这个时候如果你要做对冲，应该是持有future的空头，因此若利率向上变动一个delta y，那future的头寸变动应该是-N*25
这两部分合起来的话 对应的就是-P*D*delta y-N*25=0
这个公式和李老师讲的是完全等价的，主要是因为通过李老师这个公式变形，计算出来的N若大于0，就是持有期货多头头寸，若小于0，就是期货空头头寸，比较直观。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！