HG · 2021年02月13日
问题1、老师BPVT和BPVP用的都是MVp，这个我可以理解，因为futures在起初的时候的value是0，那么为啥BPVF就要用MVctd呢？要是这样子的话Futures在起初的value是0的话，那还怎么用futures来调节Duration啊？
问题2、老师这个例子的第二问，为啥不能算beta的加权数呢？因为现在已知combinedposition是多少了啊，longstock+long137份futures，那么加权后stock的beta是0.85*40680000/(40680000+74460*137），加权后futures的beta是1*137*74460/(137*74460+40680000）,然后把这两者加起来不就是effectivebeta吗？
问题3、这个例题里的V’为啥futures的部分是一个差值啊，不应该是13100-22000吗？
问题4、课后题11题，相关性增加了，那么风险就变大了，那不应该风险越大，expectedReturn就越高吗？怎么会不变呢？
Hertz_品职助教 · 2021年05月14日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好，
这道题目不用考虑的那么复杂或者纠结，它考察的点是计算Rdc和σdc的两个公式，我们只要根据相关性ρ只出现在求σ得公式中，来做这道题目即可。
另外你的逻辑是Rfx和Rfc的相关性变大，Rfx和Rfc也会变大，所以得到Rdc会变大，对么。我个人认为二者的相关性变大，只是变化的更加同步，所以有同时变大、变小的可能性，按照这个逻辑这道题目就是无解了呀；或者从风险大收益大的角度，这个也是不确定的吧，风险变大即不确定性变大，有了获得高收益的可能性，或者说平均收益会变高，但也是不确定的。
我们做题目还是要看出题者想要考察什么，从出题者的角度来做题，可能会有一些不严谨，但是我们现在做对题目通过考试也很重要嘛
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
Hertz_品职助教 · 2021年02月18日
嗨，爱思考的PZer你好：
问题1 ：同学你好，我理解你的意思哈，是这样的，BPVT =BPVP +Nf*BPVF ,这个公式中BPVF =BPVCTD/CF, 而BPVCTD=MVCTD *0.01^*MDURCTD, 所以同学你看一下这三个公式是这样的关系哈，并不是说BPVF用了MVCTD。关键的点你已经理解了，就是公式记忆方面可能有一点点的混了，这部分公式较多，可以多记忆几遍哈。
问题2：同学，我们在求effective β的时候应该严格的从它本身的定义来考虑的哈~即市场涨了1%，组合涨多少。组合的β并不是股票和期权分别对β加权求和的概念，另外需要注意的是，futures的value是对于long 方有这个合约所能带来的价值，或者说是这个合约让我们赚的钱。所以期初是0，后来的value是74460-73000。
effective β的计算是一个重要的考点，但同时它的计算方法和思考方式也是固定的。我们需要把老师视频中讲解的方法学会，那么后面遇到同类型的题目做起来就会很简单啦。
问题3：这里我们需要求的是combined position 的value,方法是现货头寸和期货头寸分开考虑，futures的value就是futures能带给我们的profit or loss，所以对于FTSE futures来讲是从23100涨到了22000，于是profit or loss=22000-23100，由于是short方，前面加负号。同理另一个Futures也是这样来计算value.同学可以把对futures value的计算多加以理解哈。
问题4：同学你对于这个知识点的提问非常好同事也非常重要。这里考察的是这个公式RDC =RFC+RFX+RFC*RFX，一定注意这个公式里是没有相关性þ的哈，相关性只在计算σ的时候出现了。遇到这种题目一定要把公式写下来，这样就不会出错啦。
这部分对于return和risk的计算公式非常重要，很多题目都是直接或者间接对公式的考察，做题目没有头绪的时候可以把公式写下来，有时候会豁然开朗喔~
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
