JessieLin · 2017年12月26日
Equity compounded annual growth rate = 11.2%
答案说，这意味着 Equity 的回报率 = 11.2%. 我可不可以理解为 P 的增长率也是11.2%呢？
假如可以的话，repricing return = P/E的变化量
现在的P/E = 14.6
T-1时刻的 P = P0/(1+11.2%)
T-1时刻的 E = E0/(1+4.6%)
由此算出 repricing return = (14.6 - 14.6* 104.6%/111.2%)/(104.6%/111.2%)=-4.4%
这和答案的3.1%不同。
但我觉得我的算法从逻辑上没有问题。请解答~谢谢。
源_品职助教 · 2017年12月27日
不可以。
因为P=D/(R-G)。如果其他 参数不变，P与G不会呈现同步的线性变化。
JessieLin · 2017年12月27日
因为回报率r是由股价变化P和dividend共同决定的。所以P和R的变化是不同步的。Equity growth rate 指的是R，equity index growth指的就是P. 这么总结没错吧？
JessieLin · 2017年12月27日
不对。Equity index growth = g; equity growth = r, 那P是什么？ P 不是指数的数值吗？
JessieLin · 2017年12月27日
另外，他这个描述不是g, 是r
