笑笑生 · 2017年12月26日

portfolito 基础班讲义P124

关于total return of nomial default-free bond 和经济增长率之间的关系，直接看，隐约可以理解为：经济好的时候，其他的投资收益率更好（高于国债收益率），所以国债收益率是低的；经济不好时，国债收益率是稳定的可靠的，高于其他投资项目的。

但如果按照何老师的推导，经济不好时，经济增长率下降，投资者对国债的需求上升，国债的价格增加，根据价格与收益率的关系，收益率应该是下降的，是低的，这就是正相关而不是负相关了啊？

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源_品职助教 · 2017年12月28日

我们讲义的结论是收益率与经济增长之间的关系是负相关的。

经济不好时代表了经济增长（或者增速）这一指标是负的，而受益率此时下降代表受益率指标是负的，两者就是负相关的关系。

同学我建议你可以再把这一章的视频从头到尾再听一次，理解下它们之间的内在逻辑。

笑笑生 · 2017年12月28日

呵呵我觉得也是

源_品职助教 · 2017年12月27日

老师是说的是对的。经济不好时国债收益率比较稳定，但是不会高于其他很多投资项目，其他投资项目收益率依然很高，但是风险很大，投资者不一定能够最终获取。

笑笑生 · 2017年12月28日

那么，经济不好时，国债需求增加，国债价格上升，根据价格与收益率的负相关关系，收益率是下降的了，那收益率与“经济不好“是正相关而不是负相关了，这是我疑惑的点。