关于PE和VC的关系

同学您好：

我理解您可能是将基金的募集方式和对外投资标的（即：站在基金的角度上，资金“一进一出”）两个维度的分类混在一起了，我们重新梳理一下：

1、从资金募集方式上来讲（资金进来）：公募基金可以面向不特定群体公开募集，而且对投资者没有过多限制（私募要求合格投资者，起投金额有限制，比如100万）。私募基金是只能面向特定的投资者进行募集，不能公开宣传，对投资者有限制（合格投资者）。在你举的例子中，如果一个私募基金规模3000万，就特定面向1家上市公司募资，那这也是私募基金的范畴。因此，从资金的来源角度来看公募和私募的界限的话，应该主要是按募集方式的不同加以区分的，而不是因为他们投资标的不同进行区分的。

2、从下游投资的范围来讲（资金出去）：理论上讲，只要是符合监管法规要求，公募基金和私募基金都可以投资上市公司的股票、债券、以及证监会允许的其他品种（衍生品）以及非上市公司股权。只不过事务中，公募基金绝大多数都是投资的上市公司的股票、债券（标准化产品），投非上市公司股权的案例较少，还存在一些限制（如：总比例不能过高）。而私募基金中根据下游投资标的不同我们查询目前有3类：1.私募证券投资基金（投资上市的股票、债券等，但投资策略可能比较激进）、2.私募股权投资基金、3.其他类（投资另类资产）。而你第一个提问中的PE就是这个第2类，私募股权投资基金，主要投资非上市公司股权。这里面根据投资阶段的早晚，我们之前讲过有两类：VC和buy out，VC介入阶段较早，而buy out投资的是相对成熟的公司。

因此讲义整体理解上应该根据募集方式和投资标的两个维度分开理解。

我们在CFA另类当中的PE主要就是指的私募股权投资基金，主要投资的是非上市公司的股权。

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好，PE指的是私募股权投资，它主要有两种形式，一种是VC，也就是venture capital主要投资早期的一些公司，另外是Buyout，它主要投资比较成熟的一些公司。PE实际上是我们这里的PE，专门指的就是以非公开方式投资非上市公司的股权，它只是对合格投资者才开放的，比如我们熟知的一些PE公司，红杉等他们投资瑞幸咖啡，投资ofo，这些都是属于PE的范畴。而Equity中的私募定向募集资金，它投资的对象还是公开的上市公司的股票，只不过这些股票只对这些特定对象才能购买。所以最本质的区别是他们投资的对象是不同的。

-------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！