如此_AnnieCcc · 2021年02月02日
我在复习记fcff和fcfe的公式～里面有woking in capital~这个work in capital 老师在视频里面说是=（CA-cash）-（CL-融资活动形成的短期债）～这个公司怎么理解？ 又等于（inv的变量+AR的变量）-（AP的变量+unearned revenue）这不是non-cash current asset的变化减去non-cash current liability的意思吗？怎么就等于working in capital investment了？？
第二点 ni+ncc+work in capital investment 等于cfo 前两项ni +ncc 我知道是在indirect method的cfo里面找到的 ，那那个wokring in capital investment呢？？（我想问是不是就等于notes表格关于indirect里面左边什么-increase asset+increase operating liability那一坨？）
麻烦老师仔细帮我解释一下，谢谢老师
纠纠_品职答疑助手 · 2021年02月04日
嗨，爱思考的PZer你好：
（1）理解working captial 的公式
working capital就是在公司运营过程中运营的资金。
Current - Cash 大体上就是因为公司运营而占据的资金（大头也就是Inv + AR）= Inv+AR。
Current Liability - 融资活动而形成的短期负债 大体就是因为公司运营而借用别人的资金 （大头就是 AP + unearned revenue）= AP+ Unearned revenue.
两者相减既是公司因为日常运营而占有的资金。
也就是AR + Inv - AP- Unearned revenue.
（2）Working captial 的 investment，其实是两年的差异
是因为公司的运营规模可能扩张，因此可能比前一年需要垫资更多，就是Working captial的变化。
所以也就是（inv的变量+AR的变量）-（AP的变量+unearned revenue）。
(3) 关于你说的第二点。
CFO = NI + NCC - Working Captial investment 就是 indirect method 的公式。
Working Captial investment 如上面所说，是（inv的变量+AR的变量）-（AP的变量+unearned revenue）。
参见讲义172页表格的公式的增减的第三项
- Increase in non-cash operating asset accounts(Inventory, A/R) +Increase in operating liability accounts
(A/P)
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