问题如下：
Which of the following statements is least correct regarding the agency cost?
选项：
A.The agency cost decreases with the increase use of debt.
B.The agency cost arises from the fact that managers have more information than investors about the firm.
C.Better corporate governance reduces the agency costs.
解释：
B is correct.
考点：Costs Affect Capital Structure
解析：代理成本主要是指股东与经理人之间订立、管理、实施那些或明或暗的合同的全部费用，包含监督成本(Monitoring Cost)、约束成本(Bonding Cost)以及剩余损失(Residual Cost)。而B选项是信息不对称成本(Cost of asymmetric information)产生的原因。
老师好，选项A，A发债规模越高，股东占比就越低，那代理问题主要是存在与股东和管理层之间的，股东占比越低，那么这个成本就越低。 这样是可以理解的， 但为什么不是debt 发多了后， 如果以后要还债，不是BH 优先与SH，于是发债多了后不是对SH 不利吗？如果发债多对SH 是不利的话， 不是会增加agency cost（就是manager and SH 之间的利益不是完全一致了或是完全对SH有利的）的吗？谢谢。
