Implementation shortfall的本质是paper return和actual return之间的差额，
其交易成本分解为execution cost，opportunity cost，fees。
execution cost可以再细分为delay cost和trading cost。
其中trading cost = Pj - P0
Arrival cost = 平均执行价 - arrival price
我发现两者在某些时候是一样的，请问两者有什么明显区别或者说区分么
Alex · 2021年01月12日
Implementation shortfall的本质是paper return和actual return之间的差额，
其交易成本分解为execution cost，opportunity cost，fees。
execution cost可以再细分为delay cost和trading cost。
其中trading cost = Pj - P0
Arrival cost = 平均执行价 - arrival price
我发现两者在某些时候是一样的，请问两者有什么明显区别或者说区分么
吴昊_品职助教 · 2021年01月13日
同学你好：
这俩概念属于两套计算交易成本的方法，思路是不一样的。
首先implementation shortfall是对于成本的分解，如下图1（参考基础班讲义P63页）虽然Trading cost是Pj和P0之间的差额，即execution price和arrival price之间的差额，这是成本分解得到的；而arrival cost是以arrival price为benchmark price的成本衡量，如下图2（参考基础班讲义P74页），这里的benchmark price可以取不同的价格，并不是对成本的分解，而是和基准价格做比较。
