为什么equal weight是需要最常rebalance的？

同学你好，

equal-weighting index，是等权重指数，它的构建方法是每只股票都买相同的金额，比如每只都买1元钱的（即市值相同）。譬如A和B两只股票，期初购买相同市值股票（1元），期初股价分别是0.5和1元，因此分别购买了2股和1股，但是后续两只股票股价都上涨0.01元，市值变成了0.51*2=1.02元和1.01*1=1.01元，股价发生变化，为保证股价变动后市值仍然相同，就需要卖掉A股票0.01元使得市值均为1.01元。所以在这个方法下需要频繁rebalance。

price-weighting index。是价格加权指数，它的构建方法是每只股票都买相同的份额，比如每只都买一股。譬如A和B两只股票，都买1股，期初股价分别是0.5元和1元，后续两只股票股价都上涨0.01元，投资人持仓还是各一股，无需进行rebalance。

fundamental weighting是以公司基本面数据（earing、dividend等）为权重的指数。这个和股价无关，不需要频繁调整。

但是value weighting是市值加权指数Market-capitalization weights的别名，原版书的表述是：Market-capitalization weights are only adjusted to reflect mergers, acquisitions, liquidations, and other corporate actions between rebalancing dates.所以无需频繁调整。

再补充说一下，Market-capitalization weights是指数以市值为权重，本身指数变动就考虑了股票市值的变动，但是并没有要求不同股票的市值相同，所以和equal weighting的equal的逻辑是不一样的。