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Pina · 2021年01月06日

问一道题:NO.PZ2018091701000013

问题如下:

Based on the following table, macroeconomic two-factor model

Which of the following statement is the active risk for Fund C?

选项:

A.

only inflation.

B.

expected return.

C.

all three model factors.

解释:

C is correct.

考点active risk 

解析: active risk是和benchmark相比较得出的这里benchmarksensitivityFund C都不一样所以这些变量都会影响换句话说如果组合C的变量和benchmark都是一样的就不存在active risk

老师好 是否这个“主动管理的标志就是自己投的系数(factor sensitivity)和benchmark不一样(如果和benchmark完全一样就是被动投资/管理,没有active risk)。” 在marcroecomomic model, fundamental model and APT 里的factor sensitivity 都适用?如果看是否有active return,是否就是看这几个model 算出来的return是否高于benchmark's return, 无论是APT 求出的expected return还是multifactor model 算出的真实return, 只要比benchmark return 高 就有active return,是吗?谢谢。

2 个答案
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星星_品职助教 · 2021年01月06日

同学你好,

被动投资就是投的和benchmark完全一样,包括系数(sensitivity)和Factor。主动投资就是可以在以上两者里主动做调整。主动投资的return Rp,和benchmark return Rb的差 Rp-Rb就是Active return,可正可负。

APT模型是定价模型,算的是资产理论上应该有的价格是多少,和CAPM类似,并不是主动管理的投资模型。

星星_品职助教 · 2021年01月07日

@ molly123

1. 均衡模型都是用来给资产定价的,也就是资产的理论上的价格应该是多少

2. Multifactor model的一个应用是可以用来分解return,得到active return/risk的来源。

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NO.PZ2018091701000013问题如下Baseon the following table, macroeconomic two-factor molWhiof the following statement is the active risk for FunC?A.only inflation.B.expectereturn.C.all three mol factors.C is correct.考点active risk 。解析: active risk是和benchmark相比较得出的,这里benchmark的sensitivity和FunC都不一样,所以这些变量都会影响。换句话说,如果组合C的变量和benchmark都是一样的,就不存在active risk。請問這題funC的1、0、0三個數究竟是beta還是surprise?若是beta,funC的beta與benchmark的beta不同既代表有active risk?

2023-09-12 17:12 1 · 回答

NO.PZ2018091701000013 问题如下 Baseon the following table, macroeconomic two-factor molWhiof the following statement is the active risk for Fun A.only inflation. B.expectereturn. C.all three mol factors. C is correct.考点active risk 。解析: active risk是和benchmark相比较得出的,这里benchmark的sensitivity和FunC都不一样,所以这些变量都会影响。换句话说,如果组合C的变量和benchmark都是一样的,就不存在active risk。 这个系数里面的0代表什么经济含义呢?

2023-05-14 14:48 1 · 回答

NO.PZ2018091701000013 问题如下 Baseon the following table, macroeconomic two-factor molWhiof the following statement is the active risk for Fun A.only inflation. B.expectereturn. C.all three mol factors. C is correct.考点active risk 。解析: active risk是和benchmark相比较得出的,这里benchmark的sensitivity和FunC都不一样,所以这些变量都会影响。换句话说,如果组合C的变量和benchmark都是一样的,就不存在active risk。 无论系数是否为0,这个都算是有影响的,我这个理解对不对?

2023-02-03 15:03 1 · 回答

NO.PZ2018091701000013 问题如下 Baseon the following table, macroeconomic two-factor molWhiof the following statement is the active risk for Fun A.only inflation. B.expectereturn. C.all three mol factors. C is correct.考点active risk 。解析: active risk是和benchmark相比较得出的,这里benchmark的sensitivity和FunC都不一样,所以这些变量都会影响。换句话说,如果组合C的变量和benchmark都是一样的,就不存在active risk。 请问active risk不是与主动管理部分的收益有关?如果factor是0就是没有那部分的收益,如何理解和benchmark不同就是factor risk?

2022-07-23 19:39 1 · 回答

NO.PZ2018091701000013 问题如下 Baseon the following table, macroeconomic two-factor molWhiof the following statement is the active risk for Fun A.only inflation. B.expectereturn. C.all three mol factors. C is correct.考点active risk 。解析: active risk是和benchmark相比较得出的,这里benchmark的sensitivity和FunC都不一样,所以这些变量都会影响。换句话说,如果组合C的变量和benchmark都是一样的,就不存在active risk。 只要sensitivity不一样,就有active risk对不对

2022-06-09 15:53 1 · 回答