问题如下：
Which of the following statement is most likely correct if real economic growth rate is high:
选项：
A. The price of real default-free bonds increase.
B. stock returns decrease.
C. The price of real default-free bonds decrease.
解释：
C is correct.
考点：无风险利率和经济增长。
解析: 有结论-- 经济增长越快，实际无风险利率越高。An economy with higher trend real economic growth, should have higher real default-free interest rates.
对于经济增长较快的国家，人们会预期未来收入提高，也就是财富会增加，那么比起储蓄留给未来消费 ，人们现在就想大笔消费的心理更重。 所以MU(t+s)更小（未来消费增加带来的爽度减小），MU(t)更大（现在消费带来的爽度增加）， 使得跨期替代率MU(t+s)/MU(t)下降， 跨期替代率m与债券价格是正相关的，所以跨期替代率m下降，债券的价格下降 ， 债券收益率上升 。
想问一下，是不是经济变好的时候，real default free bonds的面值是上升的？