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齐王木木 · 2020年12月20日

问一道题：NO.PZ201511200300000706

  1. CFA III
  2. 个人IPS

* 问题详情，请 查看题干

问题如下：

6. How much after-tax wealth would Motelli accumulate assuming the same facts as in Question 4 except that 50 percent of all capital gains are recognized each year?

选项：

A.

€640,747.

B.

€665,747.

C.

€678,158.

解释：

C is correct.

r* = r(1–pcgtcg)

= 0.075(1–(0.5)(0.10)) = 0.075(1–0.05) = 0.07125

T* = tcg(1–pcg)/(1–pcgtcg)

= 0.10[(1–0.5)/(1–0.5× 0.10)] = 0.052632

FVIFTaxable = (1 + r*)n(1–T*) + T*–(1–B)tcg, B = 1

FV =€250,000×[(1+0.07125)15(1–0.052632) + 0.052632]

= €678,158

老师，请问这题是考察blend tax还是哪个？不知道该用何种方法解决，请详细讲解一下，谢谢啦

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王暄_品职助教 · 2020年12月21日

这题考察的就是blending tax，也就是用到老师上课说的画饼干的方法。

这题的意思就是利用第四问的条件，然后本题再添加一个条件即50%的capital gain每年实现，剩下的50% deferred。

所以本题就有两种return，一种是每年的capital gain，另一种是deferred capital gain。其实就是简化版的blending tax，因为没有interest/dividend income。那么我们根据Blending  tax的公式就可以做出来了：

Rart= r(1–Pcg*Tcg)= 0.075(1–(0.5)(0.10)) = 0.075(1–0.05) = 0.07125

Tecg= Tcg(1–Pcg)/(1–PcgTcg)= 0.10[(1–0.5)/(1–0.5× 0.10)] = 0.052632

FVIFTaxable = (1 + Rart)^n(1–Tecg) + Tecg–(1–B)Tcg, B = 1

FV =€250,000×[(1+0.07125)^15(1–0.052632) + 0.052632]= €678,158

 

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NO.PZ201511200300000706 能不能详细说明一下适用于哪些情景，看到相关题目能够反应出来

2021-03-11 20:26 1 · 回答

€665,747. €678,158. C is correct. r* = r(1–pcgtcg) = 0.075(1–(0.5)(0.10)) = 0.075(1–0.05) = 0.07125 T* = tcg(1–pcg)/(1–pcgtcg) = 0.10[(1–0.5)/(1–0.5× 0.10)] = 0.052632 FVIFTaxable = (1 + r*)n(1–T*) + T*–(1–B)tcg, B = 1 FV =€250,000×[(1+0.07125)15(1–0.052632) + 0.052632] = €678,158能帮忙画饼图一下吗？

2020-09-22 17:59 3 · 回答

€665,747. €678,158. C is correct. r* = r(1–pcgtcg) = 0.075(1–(0.5)(0.10)) = 0.075(1–0.05) = 0.07125 T* = tcg(1–pcg)/(1–pcgtcg) = 0.10[(1–0.5)/(1–0.5× 0.10)] = 0.052632 FVIFTaxable = (1 + r*)n(1–T*) + T*–(1–B)tcg, B = 1 FV =€250,000×[(1+0.07125)15(1–0.052632) + 0.052632] = €678,158这题是画饼干的那个方法吗？是有realize有unrealizecg时候就要想这个方法吗？

2020-05-12 19:52 1 · 回答

€665,747. €678,158. C is correct. r* = r(1–pcgtcg) = 0.075(1–(0.5)(0.10)) = 0.075(1–0.05) = 0.07125 T* = tcg(1–pcg)/(1–pcgtcg) = 0.10[(1–0.5)/(1–0.5× 0.10)] = 0.052632 FVIFTaxable = (1 + r*)n(1–T*) + T*–(1–B)tcg, B = 1 FV =€250,000×[(1+0.07125)15(1–0.052632) + 0.052632] = €678,158这一提B为什么等于1呢 不是等于17500吗

2020-03-13 14:12 1 · 回答