Receive fix swap 为什么图形是怎么画出来的

嗨，从没放弃的小努力你好：

其实这个Swap的收益图，代表的就是Swap的盈利状况。

衍生品计算他的盈亏（Value）其实就是签一个反向合约、平掉衍生品头寸，算出来的盈亏就是这个Swap的盈亏。

这里的Current swap rate，其实就是按照新的市场利率，签订反向合约时新的Swap rate。

例如，站在期初，我们签订的是Receive fixed-pay floating的Swap，并且这个Swap约定的利率假设是2.5%；

假设签订完Swap之后，利率就立即上升。

由于Swap rate是未来一系列利率的打包价，市场利率上升，那按照新的利率签订的Swap，算出来新的Swap rate一定上升，假设是4%。

那这样的话，我们手里的Swap对应的Swap rate是2.5%，按现在新的利率签订Swap他的swap rate是4%，显然，我们手里的Swap可以算一个盈亏状况，我们的这个Swap其实是亏损的。为了简便，假设Swap一年只付息1次。

因为按照约定，我们手里签订的Swap每期只能收到2.5%的固定利率，如果我们按新的市场利率签Swap的话，可以收4%。显然，我们手里的Swap是不利的。

那对我们来说，我们手里的这个Swap的盈亏大约是：亏损（4%-2.5%）× Notional Principal；（这里是大概计算盈亏只是为了展示，这个计算并不准确，考纲这里也没有要求）

假如市场利率立即下降，按照新的市场利率算出来的swap rate也会下降，假设为1.5%；

那这样的话，按照我们期初签订的Swap，我们每期收2.5%；如果按照新的市场利率签订同样的Swap，每期收1.5%；

于是，对我们来说，我们手里的这个Swap其实是划算的，可以给我们带来收益：大约是（2.5%-1.5%）× Notional Principal

所以，Current swap rate可以笼统的代表新的市场利率算出来的Swap rate。

假设Swap rate小于新的市场利率（Current swap rate），显然我们是吃亏的，因为按照新的市场利率签订Swap合约，我们可以收到更多的Fixed rate，但期初我们已经签订了Swap rate更小的合约。

假设Swap rate大于新的市场利率（Current swap rate），显然我们是盈利的，因为如果按新的市场利率签订Swap合约，我们收到的Fixed rate会更少，但是我们手里的这个Swap合约他的Swap rate更高。

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