发亮_品职助教 · 2020年12月04日
嗨，努力学习的PZer你好：
“所以若是题目问到，carry trade必须要upward sloping才能赚钱，这句话是对是错？”
可以判断这句话是错的。
我们Carry trade，最基础的定义就是：buying security and financing it at a rate that is lower than the yield on that security
也就是融资利率更低、投资利率更高即可。这里并没有强调短期、长期利率谁是高利率，谁是低利率。只要存在利率差异即可。
前提条件只需保证：利率曲线稳定，能够维持住低利率与高利率的息差即可。
只不过，Almost always carry trade是在Upward sloping的情况下完成的，也就是现实中基本上都是向上倾斜的利率曲线，因此基本上都是借短期、投长期。
但是，Downward sloping时，只要在一段时期内利率曲线稳定，只要有息差、且息差稳定，我们就可以做Carry trade。
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
