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Tan · 2020年12月02日

经典题2.2 PVGO

麻烦请问下这个$5.04助教能不能和李老师确认下到底是E0还是E1,老师上课讲E0,别人也问了这个问题但是Debrah助教回答的是E1 因为E0=E1?


我的理解是E1因为这个是estimated EPS2019,估值我们站在2019初,那么股票的价值=5.04×40%/(15%-5%) 然后再减去 E1/r = 5.04/15% 答案算出来的是-13.44


我不是很理解为什么李老师觉得这是E0 然后算股票价值就要乘以(1+g)得到下一期的EPS再乘以dividend payout ratio 得到D1


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Debrah_品职答疑助手 · 2020年12月03日

同学你好,首先要看懂这个题目0时刻是哪一年。因为题目中说从2014年开始线性下降6年,2014-2019年,稳定期相当于从2020年初(2019年底)开始,所以E0和D0都是指的2019年底。

所以D0*(1+g)=5.04*40%*(1+5%),E0=5.04=E1=E2=。。。。

李老师上课说过,如果题目中给出了E1优先使用E1计算;如果给了E0,用所给的E0求得PVGO;如果选项中没有与之相符的,就用E0*(1+g)。

这个题没有给E1,就用E0求PVGO。

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