嗨，努力学习的PZer你好：
B问：collar是有put 有call，题目要求只能用put
D问：题目让Formulate和Describe
- forward conversion with option是用option合成forward。头寸是买put，卖call。合成的是一个short forward的头寸。
- short forward和投资者手里的concentrated stock long的头寸可以实现完全hedge，这样就可以把手里的资产拿去抵押借钱，因为手里的头寸变成riskless了，所以可以有一个更高的loan to value ratio，也就是一定价值的抵押品可以借到更多的钱。
-------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
