cap rate

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好，

这里going-in cap rate和terminal cap rate 所代表的含义是不一样的。

地产估值和Equity在原理上非常相似，但其中一个区别的地方就是cap rate。在Equity中，我们是已知discount rate, 已知growth rate,用Dividend1/（r-g）在永续模型中计算Equity value。而在地产估值中，从原理来看其实我们是先知道Cap rate的，而且这里的Cap rate是通过comparable properties求出来的，Cap rate = NOI/Sale price of comparable properties。这里的cap rate可以把它看作是一个市场的yield，而discount rate，是我们这个投资者要求的最低收益率，通过这两个变量求出的growth rate, 这里的growth rate代表的是对于该投资者来说，以现在市场的一个收益率yield来看，growth rate要达到多少才可以。这是对going-in cap rate的理解。

而terminal cap rate呢，它代表的是给下一个投资者的时候，那个时候对应的cap rate是多少.

所以going-in cap rate = discount rate - growth rate ; terminal cap rate题目一般就直接告诉你了。不用计算的。

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