老师您好
1.做经典题的时候遇到说factor based风险更集中 但是课程里讲的是factor based更分散。。所以是不是说 跟大盘相比，factor based风险更集中 但是和asset class based相比，它是更分散化的？
2 有没有hedging/return-seeking比surplus optimization更简单的说法？
maggie_品职助教 · 2020年12月03日
嗨，从没放弃的小努力你好：
回答追问：
不是和传统的主动投资相比，而是和与传统的被动投资相比。传统的被动投资就是直接投大盘broad-market-cap-weighting，比如我对size factor感兴趣，就找size有关的index。因此相比我们过去大盘有什么我们就投资什么，基于因子的选股策略，将风险敞口更加集中化了。
Relative to broad-market-cap-weighting, passive factor-based strategies tend to concentrate risk exposures, leaving investors exposed during periods when a chosen risk factor is out of favor.
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
maggie_品职助教 · 2020年12月02日
嗨，努力学习的PZer你好：
回答追问：
不是和传统的主动投资相比，而是和与传统的被动投资相比。传统的被动投资就是直接投大盘broad-market-cap-weighting，比如我对size factor感兴趣，就找size有关的index。因此相比我们过去大盘有什么我们就投资什么，基于因子的选股策略，将风险敞口更加集中化了。
Relative to broad-market-cap-weighting, passive factor-based strategies tend to concentrate risk exposures, leaving investors exposed during periods when a chosen risk factor is out of favor.
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！