经典题有答案pdf第124页 question 2.4

“ 应收帐款周转率上升应该是sales上升但AR下降吧?也就是原来是100/50,现在应收帐款周转率上升变成了110/40. 也就是说sales增加了但AR下降了. 这样就是提前确认revenue的表现 - 就是earning manipulation的warning sign吧? ”

提前确认revenue一般不会是revenue增加而AR降低的。

当前是NI比CFO多，说明是有确认了收入却没有收现的情况，确认了收入却没有收现，那么一定是revenue增加AR也增加的，不会是你说的这种revenue增加但是AR却减少了的。

嗨，努力学习的PZer你好：

increasing inventory turnover, increasing receivables turnover, and net income greater than cash flow from operations.

存货周转率上升，可能是存货营运效率更高了，也可能是公司故意减少存货来增加这个营运效率指标。

应收账款周转率上升，也是代表公司营运效率的提高，如果是应收账款周转率下降，则我们要警惕是否是提前确认了很多revenue，这些revenue都是还没收到cash的，导致revenue增加的幅度大于receivable的增加幅度：

• 正常情况是总有一部分revenue是收现的，一部分未收现，所以revenue和receivable应该保持一个稳定的比率，比如100块钱revenue会有50receivable这样，但是提前确认revenue就会导致100块revenue对应100的receivable，所以receivable提高幅度大于revenue增加的幅度。

所以B选项应收账款周转率的提高不构成一个warning sign。

而NI/cash flow是我们上课时候明确学过的衡量NI质量的一个指标，如果NI大于cash flow，则要警惕是否有有虚增利润的行为，导致公司实际现金流小于会计上的利润。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！