其中提到，这个问题从单个市场的cash neutral和duration neutral入手开始调整，假设每个期限的债券都交易1million,可是都交易1million时，并达不到duration neutral?
发亮_品职助教 · 2020年12月02日
嗨，努力学习的PZer你好：
“其中提到，这个问题从单个市场的cash neutral和duration neutral入手开始调整，假设每个期限的债券都交易1million,可是都交易1million时，并达不到duration neutral? ”
是的。第四题是以第三题为基础展开的。
第三题，我们已经找到了单个市场上，Cash-neutral、Duration-neutral，收益最高的组合了；
第四题就把问题扩展到国际市场。考虑到国际市场的话，第三题的组合就不一定是最优组合，因为此时可选的标的物债券增加，同时还涉及到汇率问题。
但我们可以以第三题找到的组合为起点，然后进行调整，可以找到国际市场上最优的Pairs。
在调整的过程中，一定会打破第三问构建好的Duration-neutral，因此在第四问里面，我们需要重新调节Duration，使组合重回Duration-neutral。
整个这个Case，讲解知识点的目的大于做题的目的，因为本题做题的话，基本上不太容易想得出来，约束条件有点多。
建议本题的过程大概了解即可，重点掌握讲义里对应的知识点。和他相关的Case，就关注课后题Winslow那个Case。
-------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！