发亮_品职助教 · 2020年12月02日
嗨，爱思考的PZer你好：
借欧元6个月，投资欧元5年的Carry trade收益为：
0.60% - 0.15% = 0.45%
以上，已经是一个完整的Carry trade了，为欧元一国内部的Intra-market Carry trade。
但由于我们现在是一个USD账户，需要把EUR收益换回USD；因此，换回来之后的净收益为：
0.45% + 1% = 1.45%（欧元相对美元升值1%）
最后一步换汇与Carry trade无关，只是换汇的纯收益。
注意，以上这个换汇的过程，不是Carry trade里面的换汇过程。
我们传统的Carry trade，是A国借钱，B国投资；最后需要把B国投资收益换回A国货币，然后偿还掉A国借入的资金与利息。只有完成掉最后一步换汇、且还掉借入资金后，才算是Carry trade整个过程结束。
但是提问里面，借EUR、投EUR，属于一国内部的Carry trade，最后只需偿还掉借款EUR本金与利息就已经完成了Carry trade了，无需换汇。
只不过由于我们是USD Portfolio，需要将Carry trade净收益转换为本币。最终也有一个换汇动作，但这步换汇不是Carry trade里的程序。
-------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
