如题，AA部分，reading13的经典题第1题，问采用了哪种方法得到的MVO的结果。我看表格中各个资产的配置的数字都很整齐，要么是30%，要么25%，为何不是表达了投资人自己的观点呢？他就想这么投，就是把自己的观点放在了asset allocation上，就是BL的方法了呀。
Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2020年11月29日
嗨，努力学习的PZer你好：
简单理解的话，因为Black-Litterman的方法优点之一是well diversified AA，表格中的资产配置只集中在了4种资产，权重的分配也很集中20%-30%左右，所以与这条优点相违背。
Black-Litterman是在反向最优的方法求出implied return后，通过调整implied return的大小表达自己的观点。而反向最优的implied return与CAPM方法求出的各资产收益率相同，各资产的权重为市值权重，所以反向最优以及BL方法都体现出更加分散化的资产配置。
-------------------------------努力的时光都是限量版，加油！