德玛 · 2020年11月24日
问题如下：
Which of the following is not a rationale for share repurchase?
选项：
A. Share repurchase may modify the capital
structure by increasing equity percentage.
B. Share repurchase may offset dilution
from employee stock options.
C. Share repurchase can support the
share price.
解释：
A is correct.
考点：Share Repurchases
解析：股票回购会增加杠杆，通过降低而非增加权益占比来调整资本结构。
如果用自有资金回购还会增加杠杆吗？
王琛_品职助教 · 2020年11月25日
- 亲是这样的，咱们在介绍回购的内容时，考虑的仅是回购这个动作，对财报的影响，并不考虑回购的钱是怎么来的，比如是通过自有资金，还是借债回购
- 请参考基础班讲义 P155 和 P156，标题都是 "Financial Statement Effects Of Repurchases"，并不是考虑使用自有资金或借债回购的总影响，只是回购这个动作的影响
- 也请参考类似问答：https://class.pzacademy.com/qa/66003
NO.PZ2018101501000079 Share repurchase moffset lution from employee stooptions. Share repurchase csupport the share price. A is correct. 考点Share Repurchases 解析股票回购会增加杠杆，通过降低而非增加权益占比来调整资本结构。 股票数量减少了，股票价格上去了，E应该是不变。这样理解哪里错了？
NO.PZ2018101501000079 如果是现金回购，cash减少，equity减少，杠杆增加， 如果是股票回购，只是equity内部科目发生的转换，所以杠杆不变。 不知道这两个结论是否正确？
B中稀释，是稀释的什么？
