Volatility Trading

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好。

Vega衡量的是期权价值对volatility的敏感程度 ， vega和时间的关系是离到期日越久Vega越大；

而gamma代表的是stock price对期权价值的二阶导影响，也就是股价变化对delta的影响。 越临近到期，股价变化对delta的变化的影响越大，所以gamma也就越大。。

所以我们的结论是期限较短的options，Vega小，而gamma大，期限越长的options，vega大，而gamma小，因为gamma很容易对冲掉。

在这个策略里面，我们这里是要把Gamma对冲掉，也就是让股价的波动不影响option value, 那么Gamma越大，会越不好对冲掉。如果gamma很大，delta的变化会导致对冲状态不稳定，要再次动态对冲，产生风险。所以这个是从对冲的角度来看的。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！