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shirley_hd · 2020年11月19日

credit premium

CME强化课讲义P22中,有关Credit premium有两条不太好理解:


A steep yield curve predicts both a high term premium and a high credit premium.

credit premium虽然是没预期到的补偿,但也毕竟是因为信用问题所给予的补偿吧?经济越好,为何反而越大呢?


The increase in loan defaults reduces the expected return on corporate bonds. Hence, the credit premium should increase less.

同样,违约上升,credit premium为何会下降呢?


看了一些相关的回答,但还是不太理解,请帮忙详细解答下,谢谢。


2 个答案
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源_品职助教 · 2020年11月20日

嗨,爱思考的PZer你好:


1. credit premium 是带有事后的观点。

当前 A steep yield curve ,预示经济变好,买公司债的人会增加,所以公司债的价格P1就上升,那么站在事后角度看P1-P-0的收益率就更高,而 credit premium 是这个收益的一部分,所以它也会上升。


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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!


源_品职助教 · 2020年11月20日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同样, 违约上升, 买公司债的人会减少,所以公司债的价格P1就下降,那么站在事后角度看P1-P-0的收益率就更低, credit premium 是这个收益的一部分,所以它也会下降。


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