老师，
想问下老师在讲的时候提到一点 using OTC option时，long date option vega 大，这个可以理解。但为什么long date option gamma 小？而且提到一点gamma越大越不好，gamma反应的是凸性，有涨多跌少的性质，为啥越大越不好》谢谢，
韩韩_品职助教 · 2020年11月16日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好。这里是因为long-date option的gamma越容易对冲掉，而越接近到期日，价格曲线会越接近intrinsic value那个弯折的曲线，你可以认为到期的一刹那曲线断了，此时变化最剧烈，所以gamma越大。
Gamma的确是凸性，但是要看适用情况。我们这里是要把Gamma对冲掉，也就是让股价的波动不影响option value, 那么Gamma越大，会越不好对冲掉。如果gamma很大，delta的变化会导致对冲状态不稳定，要再次动态对冲，产生风险。所以这个是从对冲的角度来看的。
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！