leverage duration

嗨，努力学习的PZer你好：

“如下图，fixed income里leverage对duration的影响和机构IPS银行那个duration是不是一个公式呢？ 我觉得应该是， 那为什么不考虑不同利率的影响呢？”

对的，这里算Equity duration本质上是一回事。

我们固收这里做了简化处理，他认为影响资产的利率和影响负债的利率是同一个利率；

但是在机构IPS那里，就是影响资产的利率和影响负债的利率是不同的，他们俩之间呈现出一个比率。

就是因为做了这种简化处理，所以我们固收这里做Immunization时，会出现一个Spread risk。因为假设影响资产、负债是一条收益率曲线，所以对资产、负债来讲，收益率曲线的变动是相同的。

但是实际上，真实影响资产、负债的利率是不同的，因此他们的变动不一定是相同的；所以真实中，资产的收益率变动与负债的收益率变动会呈现出不同的变动幅度。

所以我们固收Immunization这里假设他们是相等的，这就引入了Spread risk。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！