FI书后题Silvia Abram Q20, 选两个portfolio，选择第二个是因为更多的PVBP在短期（因为整体收益率上涨应降低整体duration从而买更多的短期）----- 那么如果这道题改成是选择barbell跟bullet，是不是在相同条件下选择barbell的，因为convexity大的缘故？
Olive_品职助教 · 2020年11月15日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这道题给的收益率曲线变动的条件不能简单套用我们学的收益率曲线steepen情况下bullet portfolio outperform的结论，因为题目给了具体的curve shift数据。
一般用讲义里总结的这个思路没问题，但是这个总结，是基于收益率曲线的最小变动，也就是收益率曲线的变动不能再细分了：
但是，本题的收益率曲线变动是：Parallel shift + Steepening；
那这样的变动讲义里面的总结是：Parallel shift的时候，Barbell表现更好；Steepening的时候，Bullet表现更好；
所以本题我们无法直接定性判断哪个表现更好。
如果要套用结论，注意要判断一下，题目给的收益率曲线变动是否能进一步拆分，一定要在收益率曲线最小变动情况下，再套用结论。一般的题目，给的曲线变化基本是最小单位的变动。
针对这个类似问题发亮老师曾经有过一个详细解答，我把链接放这里，同学有兴趣可以看一下：
https://class.pzacademy.com/qa/48273
-------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！