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wzf · 2020年11月10日

问一道题：NO.PZ201601200500001104 第4小题 [ CFA II ]

  1. CFA II
  2. Corporate Issuers

* 问题详情，请 查看题干

问题如下：

4. What is the value of equity at time zero?

选项：

A.

44,055.

B.

77,973.

C.

122,027.

解释：

The value of equity is the PV of cash distributions to equity:

PV= 37,542 1.19 + 39,536 1.19 2 + 41,201 1.19 3 + 42,496 1.19 4 + 40,375 1.19 5 =122,027

答案计算出来的122027和0时刻报表上的liability金额一样，是巧合吗？
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2 个答案

王琛_品职助教 · 2020年11月15日

> 那其实这道题都不用算，偷懒的方法直接从报表里找到122027对吧？

- 亲，建议还是要掌握计算方法哈，以不变应万变~

王琛_品职助教 · 2020年11月11日

- 不是巧合哈，请参考：https://class.pzacademy.com/qa/49080

wzf · 2020年11月15日

那其实这道题都不用算，偷懒的方法直接从报表里找到122027对吧？

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NO.PZ201601200500001104 老师解析用的M模型计算了equity期初的价值，可是期初不是给了Asset-Liability吗？这个不就是equity的现值吗？

2021-11-12 16:29 1 · 回答

NO.PZ201601200500001104 老师好， 我看到这道题里面提供的vin我用股东现金流“NI+P-PrincipPayment”算出来的结果是一样的，是巧合吗？比如直接用vin现求和就没有考虑OCI对Equity的影响而碰巧这道题OCI为0，所以我平时遇到这种题是不是要乖乖的把“NI+P-PrincipPayment”求出来呀？ 还有一个问题是，我以前一直以为是用EBIT(1-T)+p,是不是“EBIT(1-T)+p”针对的是operating cash flow；而这道题对股东的现金流要从公司的角度出发，用总现金流减负债，所以用的是'NI+P'(代表总现金流)-‘PrincipPayment’（负债）这样呢？ 谢谢老师

2021-07-12 23:06 1 · 回答

NO.PZ201601200500001104 这道题我用RI方法算出来的也正好是答案，是巧合吗？答案和0时刻的liability也正好一样，也是巧合吗？

2021-06-19 23:16 1 · 回答

NO.PZ201601200500001104 77,973. 122,027. The value of equity is the PV of cash stributions to equity: PV= 37,542 1.19 + 39,536 1.19 2 + 41,201 1.19 3 + 42,496 1.19 4 + 40,375 1.19 5 =122,027 对于答案的解题思路不是很明白

2021-06-02 16:14 1 · 回答

77,973. 122,027. The value of equity is the PV of cash stributions to equity: PV= 37,542 1.19 + 39,536 1.19 2 + 41,201 1.19 3 + 42,496 1.19 4 + 40,375 1.19 5 =122,027 老师你好，这道题我用了每年的ocf折现到0时刻再减去0时刻的liability，答案是一样的，不知道是个例还是这种算法是错的？

2021-05-16 18:17 1 · 回答