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KZ🌻 · 2020年11月10日
视频讲解中说只要Cash flow yield>required return即可推算出PV asset>pv liability。因为liability是用cash flow yield discount的。
难道pv asset不是用cash flow yield discount嘛?为何当Cash flow yield>required return即可确定PV asset>pv liability?
WallE_品职答疑助手 · 2020年11月11日
这一题告诉你现在是match的。
如果进行折现,未来的Asset是大于未来的liability的,不是未来的asset等于liability。
如果未来的asset不是等于liability。你折现哪来的PV asset< Pv liability.
WallE_品职答疑助手 · 2020年11月10日
同学您好,
Cash flow yield>required return
这里cash flow yield 是资产端的回报率,而required return是负债端要求的回报率。假设现在0时刻,资产会以cash flow yield复利,而负债会以required return。(你理解为从后往前折现也行)
根据题目我们已经知道了资产端的投资收益率会大于负债端的利率。
因此不再需要更高的cash flow yield的了。