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Spencer · 2020年11月05日
老师请问，虽然我有记住这个结论-Working Capital上升会使得CFO高估，李老师有说WC不会影响EBITDA，在这个等式里CFO=NI+Dep-WC=(EBITDA-Dep-Int)(1-T)+Dep-WC, WC上升就是会使得CFO下降呀，虽然前面括号里的EBITDA不受WC影响，但不能否认括号外末端的WC的作用力吧？
Debrah_品职答疑助手 · 2020年11月05日
同学你好，我没太看懂你的问题。
我完整的说一下，根据李老师上课讲的：CFO=NI+Dep-WC=(EBITDA-Dep-int)*(1-T)+Dep-WC，WC上升会带来CFO的下降，但实际EBITDA并没有变，所以EBITDA高估了CFO。
在实务中经常用EBITDA代替CFO，尤其是在预测中，因为企业的经营现金流是很难预测的，而EBITDA的数据是更容易观察的。
Debrah_品职答疑助手 · 2020年11月06日
你的追问理解是对的。
