我在做题目的时候突然对IR有疑问， 如果IR和aggressive weights无关， 但是IR又是衡量能力的重要指标。其中算return的时候， 一部分就来源于asset allocation，照IR的逻辑， 投资100%和benchmark的投资经理，和投资50% benchmark的投资经理的IR岂不是一样了？
我感觉是我哪里没掌握好，想请教一下？
星星_品职助教 · 2020年11月04日
同学你好，
IR和aggressive无关指的是资金同时投资于一个active portfolio和一个benchmark portfolio，增加或减少投资于benchmark portfolio的比例不会影响IR。即active portfolio在投资中的占比更多一些（aggressive），甚至short sell benchmark portfolio后用所得资金再投资于active portfolio，也都不会影响IR。
Asset allocatioin中的主动管理指的是与一个事先选定的benchmark相比，即使投资了相同的股票，但主动管理的active portfolio也会在对应的weight上做主动调整，使得weights和benchmark不同。
通过以上对比可以看出，这两个“aggressive”是不同的概念。一个是active portfolio的占比，一个是对于个股的权重选择。所以不能横向作对比。