请讲解下资产在不同账户，即taxable、TDA、TEA，算PTN时公式的区别及原因

嗨，爱思考的PZer你好：

首先我先把讲义贴上，同学应该是不懂最下面三个公式的含义

TDA:

TDA账户由于可以免税，所以我们的return可以先扣除inflation，再扣税。所以你把TAD账户的PTN公式反过来就是：(R(PTN)-inflation)*TIA*(1-t)=CF。同学看我们这里的CF就相当于抵减了通胀部分的return之后，再扣的税，这样我们的税不就扣的少一些嘛。

Taxable account:

Taxable account因为是普通账户，所以return中不扣除inflation。也可以将公式反过来看。

TEA:

而TED就比较简单，因为这个账户根本不用考虑税收，所以无论PTN or ATP都是一样的。

我觉得同学通过我这样的方法会不会比较好理解呢

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