roll yield

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好，

roll yield 按字面意思可以理解为“换月收益”，我举例解释一下换月这个操作你就理解了，譬如说现在有一个期货品种X，

当前时间点是7月，我们持有8月交割的X合约多头，马上面临到期，但是我们长期还是看涨这个品种希望能长期持有多头，

我们就需要把手上这个8月交割的合约换到更远交割的合约，例如9月交割的合约，这个换合约的过程就叫做“roll”，

在换合约时会自然产生一定的收益或亏损，假设在roll的时候，8月交割合约价格100，9月交割的合约120，那么我们需要卖掉8月合约，买入9月合约，那么卖掉会带来资金流入，而买入会带来资金流出，其中的收益率就是（100-120）/100，所以就是SP - FP。SP是流入，而FP是流出。

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