临江仙 · 2020年10月20日

VAR(duration)中经典题Section5 2.1请教

这题，老师说IO有negative duration。

但我记得老师在基础班的时候画过IO的图，IO图中存在一个值r导致price最高。

也就是说在r

但在r>Rmax时，r增加，P减少。

这样的话，IO其实是有不同的duration。

这题不能用这个图么

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小刘_品职助教 · 2020年10月23日

同学你好，

基础班讲义281页和282页都有相关内容。

小刘_品职助教 · 2020年10月22日

同学你好，

我明白你的意思了，你说的没错，但这道题考察的重点不在这里￣□￣｜｜，确实不够严谨。

应该考察的是基础班讲义IO部分的一个结论。

The price of IO is positively related to mortgage rates。

临江仙 · 2020年10月22日

这个结论在讲义的哪里，请告知

小刘_品职助教 · 2020年10月21日

同学你好，

基础课上何老师不是指你说的这个意思。老师讲的是说，对于IO，r下降从分子端的现金流来说，明显下降，虽然r下降可以同时减少分母上的折现率，但因为对CF的影响更大，还是导致了IO的价格下降，跟这道题的答案是一个意思，即r下降，IO的price是下降的。所以是负duration