从上到下分别是fixed income，trading performance和equity的讲义。都提到了mutual fund和etfs。但是第一个的说法就是ETFs的流动性差，但是后两种说法都是ETF流动性更好。我理解说流动性好是因为ETFs有二级市场，但是从一级来说不好。但是我想知道如果考试的时候问我，两个流动性哪个好，我选啥啊？
maggie_品职助教 · 2020年10月18日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学，CFA每门学科都是独立没有可比性，对于每种资产你比较的具体产品不同结论都会有差异，而协会在考试中是不可能把学科混在一起进行考察，所以请每个知识点单独进行理解和记忆。另外，助教答疑是有分工的，现就你对权益的截图解释如下：
权益这里比较的是开放式基金和ETF作对比，开放式基金申购赎回都是找基金公司，所以不存在你买卖找不到对手方的问题。而ETF虽然有二级市场，但并不代表由二级市场流动性就好，如果遇到成交量比较清淡的ETF（一般都是些资产管理规模较小的ETF）会出现的情况，这种ETF会有比较大的买卖差价 ，差价越高则越不容易成交。（请参考如下原版书的原文）
Disadvantages of the ETF structure include the need to buy at the offer and sell atthe bid price, commission costs, and the risk of an illiquid market when the investor needs to buy or sell the actual ETF shares.
点单独进行理解和记忆。另外，助教答疑是有分工的，先就你对权益的截图解释如下：
权益这里是开放式基金和ETF作对比，开放式基金申购赎回都是找基金公司，所以不存在你买卖找不到对手方的问题。而ETF虽然有二级市场，但并不代表由二级市场流动性就好，如果遇到成交量比较清淡的ETF（一般都是些资产管理规模较小的ETF）会出现的情况，这种ETF会有比较大的买卖差价 ，差价越高则越不容易成交。（请参考如下原版书的原文）
Disadvantages of the ETF structure include the need to buy at the offer and sell atthe bid price, commission costs, and the risk of an illiquid market when the investor needs to buy or sell the actual ETF shares.
-------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！