发亮_品职助教 · 2020年10月13日
嗨，努力学习的PZer你好：
“但我很好奇，計算當中的賣掉30年期6800這個數字怎麼推算出來的呢？”
这个6800实际上是已知的数据。就是教材这里举了个例子，卖出6800 par amount的30-year债券；
这里换成卖出7200，或者6500 par amount的30-year债券都可以。
事实上，这道题的关键点不在于6800这个数据。
前面的数据告诉我们，我们卖出一份债券，会让组合的（Duration）PVBP降低0.2113
而买入一份的Option会让组合的Duration增加0.149；
那现在如果我们卖出1份债券，就需要买入1.418份Option（0.2113/0.149），这样才能保证卖出债券后组合的Duration不会发生变化。
所以这个例子的关键就是要会算、理解这个Ratio（0.2113/0.149）
然后教材在这里举例，说我们如果卖出6800 Par value的30年期债券，就需要买入6800×1.418=9640，Par amount的Option
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
