如题，surplus oprimize还有hedging return.seeking有什么区别？感觉都是一部分hedge，多余的部分去active投资呀？ 另外integrated asset liability方法应该怎么理解呢？感觉和这两种也没明显区别呀
Olive_品职助教 · 2020年10月03日
嗨，爱思考的PZer你好：
surplus optimization并不是先有surplus，然后针对surplus部分的投资去最优化。
surplus optimization是MVO的延伸，与asset only中MVO方法区别在于，它不是只看asset，而是既考虑到Asset又考虑到liability，在这个基础上画出surplus的efficient frontier，用mean-variance的方法来最大化这个surplus。即使是underfunded也可以做。
而hedging return seeking才是你所说的，一部分cover负债，一部分追求active return。
integrated asset liability 是最综合、最复杂的方法，相比之下假设更少，考虑到了很多现实中的情形，是multiple periods。而前面两种都是single period的方法。
可以再看一下基础班讲义159-164页的内容，如果有不理解之处可以重听一下老师的讲解。
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！