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taiyang · 2020年09月28日

为什么long call long put gamma大于0

  1. CFA III
  2. Derivative

为什么long call，long put的gamma都大于0？ 为什么delta call减去delta put=1？ 为什么put gamma减去call gamma等于0？

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Lucky Forever · 2020年09月28日

gamma是二阶导，long call ,long put都是凸的，所以gamma大于0. Delta call-Delta put=1(No Div) Delta call=N(d1) Delta put=N(d1)-1 有Div情况不同，打不出来。。。 如果从公式推，put gamma和call gamma比较复杂，因为N（d1)比较麻烦，看图形比较直接，Gamma相当于Delta和S图形再求导，也就是斜率斜率，根据图形克制，Gamma call=Gamma put

1 个答案

xiaowan_品职助教 · 2020年09月29日

嗨，从没放弃的小努力你好：


同学你好，

gamma的性质在二级衍生讲得比较详细一些，针对你的三个问题解答如下

1. 留言的同学回答的不错，gamma是delta的变化率，delta是凸的，gamma必然大于0

2. 根据截图可以看到delta call和delta put表达式，根据-N(-d1) =N(d1)-1，且假设分红δ = 0就可以推出结论 

3. 参考下面截图中gamma的公式和结论


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努力的时光都是限量版，加油！


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