AA rated CDOs currently offer significant relative value for long-term investors as the yield spread reflects a BB default rate expectation for the underlying collateral.
发亮_品职助教 · 2020年09月28日
嗨，努力学习的PZer你好：
没有前后文，就大概翻译一下：
AA评级的CDO对长期投资者来讲，会Offer significant的相对投资价值，因为，他的Yield spread（息差）反映的是BB级别（CDO）对应的资产池。
大概理解下，可能是这样：
首先我们的这个CDO是AA评级的债券，但是他的Spread反应，他是BB级别的债券；也就是说他的Spread和自己的评级不符，Spread是过大的。
为何Spread是过高的呢？
可能的原因是当前他的价格过低了，被低估了，导致反算出来他的Yield很高，计算出来的Spread（G-spread）太大了，不是他这个评级应有的Spread。他合理的Spread应该更小才对。
因此他当前是被低估的，它具有相对投资价值，我们可以投资这支债券。
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！