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和棋 · 2020年09月23日
问题如下：
In a downward-sloping yield curve environment, which is higher: the five-year spot rate or the forward rate for the period between five and six years?
选项：
解释：
The five-year spot rate is higher.
能否用数学公式表示下为什么是五年即期的利率高？
袁园_品职助教 · 2020年09月23日
同学你好！
(1+S5)^5 * (1+f56) = (1+S6)^6
简单点想就是，由于 S6 < S5（downward-sloping），所以等式右边 (1+S6)^6 < (1+S5)^6
即 (1+S5)^5 * (1+f56) = (1+S6)^6 < (1+S5)^6
即 1+f56 < 1+S5
f56 < S5, The five-year spot rate is higher.
