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Ruthlessbaby · 2020年09月22日

问一道题:NO.PZ201511200300000706 第6小题 [ CFA III ]

* 问题详情,请 查看题干

问题如下:

6. How much after-tax wealth would Motelli accumulate assuming the same facts as in Question 4 except that 50 percent of all capital gains are recognized each year?

选项:

A.

€640,747.

B.

€665,747.

C.

€678,158.

解释:

C is correct.

r* = r(1–pcgtcg)

= 0.075(1–(0.5)(0.10)) = 0.075(1–0.05) = 0.07125

T* = tcg(1–pcg)/(1–pcgtcg)

= 0.10[(1–0.5)/(1–0.5× 0.10)] = 0.052632

FVIFTaxable = (1 + r*)n(1–T*) + T*–(1–B)tcg, B = 1

FV =€250,000×[(1+0.07125)15(1–0.052632) + 0.052632]

= €678,158

能帮忙画饼图解释一下吗?
3 个答案
已采纳答案

王暄_品职助教 · 2020年09月23日

嗨,爱思考的PZer你好:


我手写了过程给你,看看能不能看懂,不懂再问

最后算出来等于678,178。因为我进位不够精确,但明显能看出来选C


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努力的时光都是限量版,加油!


jianghaiyang · 2021年03月11日

老师有个问题,请问Tecg为啥是用递延的税款除以当期完税之后的收益,背后有什么原理吗?

王暄_品职助教 · 2021年10月03日

那Question4 的$175,000为甚麽不用处理? 我在想要 (1+R)^N - (1-175/250)*0.1- ((1+R)^N -1))*Tecg?

同学你好,下面是第四题的问题,本题是求在taxable account中,年化利率7.5%,且都15年后实现资本利得,问15年后的FV是多少。所以,本题我们就直接使用deferred capital gain的公式来求即可。


4. If Motelli’s current investment account of €250,000 is invested in an investment which is expected to earn a return of 7.5 percent, all of which are deferred capital gains, what is his expected after-tax accumulation in 15 years? The account’s market value is equal to its cost basis.

王暄_品职助教 · 2021年03月12日

老师有个问题,请问Tecg为啥是用递延的税款除以当期完税之后的收益,背后有什么原理吗?

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Tecg=真正有效的capital gaint ax是多少。即Unrealized capital gain的这一部分占当年整个税后收益的比率是多少。


其实只有unrealized capital gain这部分才是真正可以递延的,其他的dividend tax, interest tax, realized capital gain tax其实都已经交了,是不会递延的。所以我们要看看这部分到底占多少的比例。


而这部分的比例并不是真正的capital gain tax rate,而是unrealized capital gain占当年整个税收收益的比利,所以才称之为effective capital gain。


pyt · 2021年10月01日

那Question4 的$175,000为甚麽不用处理? 我在想要 (1+R)^N - (1-175/250)*0.1- ((1+R)^N -1))*Tecg?