三级cme基础班用DCF方法分析固收的例题，没听懂对RI的计算，图片圈中。麻烦再解释一下，谢谢！题目中说的是yields are likely to rise by 200bps over the next year，何老师讲得是平均每年增长1%，我的理解是2年的RI=2%，5年的=2%+3%，7年的=2%+5%
源_品职助教 · 2020年09月20日
嗨，努力学习的PZer你好：
这题可以这样想，
如果是在0时刻就上涨了2%，那么第一年就有个2%，第二年也有个2%，所以总共就是4%
如果实在1时刻上涨了2%，那么就只有1个2%（也就是从第一年到第二年末的2%）
但是课程里说了是假设第二年年末才涨到2%，也就是之前很长一段时间的都没有享受到这个2%，从一个平滑的观点看，原版书告诉我们，其实就是2年上涨了1%。但是就此之后的时间年就是每年2%。其实原版书这里没有对1%做出详细的解释，可以直接当成是原版书自己的一个假设，因为真实怎么长的，其实谁也不知道。
而一旦利率上升后，它的影响是持续的。
打个比方，一个债券现在2020年发行了，现在在2021年利率上升2%
那么，自打第2年后，每年就是2%，比如第五年，第三年，第四年，第五年这三年每年都是2%，合计6%，再加上前两年的1%，总计7%
同理可以求得第七年的。
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