请问make the market 到底指什么？

同学你好，可以这样理解，因为dealer是为了提供流动性的，所以如果有客户（投资者）想要sell securities，dealer就会先用自己的资金来买，然后再卖给其他的投资者，所以seller不需要等到buyer出现，只要有dealer就可以达成交易。“做市”制度很好的提供了流动性，所以make a market是针对dealer而不是普通投资人的。也正是因为如此，所以behind the markert的价格肯定不是dealer报出来的（因为成交不了），大概率就是普通的买家、卖家（投资者）报出的价格。

针对这几个概念，可以看一下原版书的一个图，方便理解：

同学你好，针对你的两个问题：

1、make a market是由dealer 发起的，而behind the market是投资者的交易指令。

2、make a market 和 make the market其实都是做市的意思，做市简单来说就是报了个价。这两个词虽然都是做市，但前者包含后者：只要dealer在市场上报个价都可以叫做市make a market ，但如果正好报在best bid和best ask又叫 make the market。如果报在bid-ask之间又叫做make a new market.