xiaowan_品职助教 · 2020年09月05日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好，
这两种现象都是根据真实市场数据，通过期权价格反算出来的隐含波动率，之所以有不同是因为对应的市场有所不同。
volatility skew通常出现在多头市场，譬如股票市场。对此现象的主流解释为：投资者普遍做多，所以担心会发生价格暴跌，OTM put的需求就会很大，理解为大家都想买个保险，需求推高了价格，使得通过价格反算出来的隐含波动率偏高，形成了skew的形态。
volatility smile通常出现在期货市场，外汇市场，这类多空力量比较均衡的市场。对此现象的主流解释为：OTM put和OTM call需求都比较大，因为过度的上涨下跌都会使一部分参与者出现巨大亏损，所以两侧都会出现隐含波动率偏高的情况。
-------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
