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Lin1f · 2020年08月23日

问一道题:NO.PZ2018123101000052

问题如下:

A fixed income analyst, Tam, compiles pricing data for a list of annual pay bonds (Exhibit 1). The bonds will mature in two years, and Tam considers the bonds as being risk-free; both the one-year and two-year benchmark spot rates are 3%.

Based on Exhibit 1, which of the following bonds includes an arbitrage opportunity?

选项:

A.

Bond A

B.

Bond B

C.

Bond C

解释:

B is correct.

考点:无套利定价

解析:

对于Bond B用Spot rate对其进行定价,有:

31+3%+103(1+3%)2=100>98.9963\frac3{1+3\%}+\frac{103}{\left(1+3\%\right)^2}=100>98.9963

高于市场价格,因此存在套利空间;Bond A和Bond C定价合理。

请问这题是默认fv=100?

1 个答案

吴昊_品职助教 · 2020年08月23日

同学你好:

是的,因为这三个债券的市场价格都在100附近,所以我们默认债券面值为100。如果现在题目中给出的市场价格都在1000附近,那我们就默认债券面值为1000。不过同学可以放心,考试的时候,题目一定会出的更严谨,会把债券的相关信息明确告诉我们,不会在这些地方为难我们。