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和棋 · 2020年08月22日

问一道题：NO.PZ2019042401000005

  1. FRM II
  2. Risk Management And Investment Management

问题如下：

Stocks A, B, and C are in the benchmark portfolio. Assume a manager forecasts returns on stocks A, B, and D. Stock C is in the benchmark but not in the forecast.  Stock D is in the forecast but not in the benchmark. Which of the following is least accurate?

选项：

A.

the manager should assign zero weight  to stock C.

B.

the manager should assign zero weight  to stock D.

C.

the weight assigned to stock C can be calculated from the alphas of the forecasted asset.

D.

the weights assigned to stock C and D are not equal.

解释：

A is correct.

考点：Proper Alpha Coverage

解析：首先要注意题目中要求选出错误选项。

对于有预测但不在基准中的股票（Stock D），应为其分配的权重为0。对于没有预测但在基准中的股票（Stock C），应为其分配权重为 forecasted asset alphas 的函数。因此选项A是错误的，Stock C应分配的权重为 forecasted asset alphas 的函数，不等于0。其他选项的说法都是正确的。

李老师讲的-2%是什么意思？no forecase of asset in the benchmark 这种情况下是将什么调成0？我没有看懂这道题的解释和上课的讲解。

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2 个答案
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袁园_品职助教 · 2020年08月23日

同学你好！

1. 李老师讲的-2%是什么意思？ -2%是AB两只股票的平均alpha，李老师上课讲了详细的计算步骤，你可以再去听一遍理解一下

2. no forecase of asset in the benchmark 这种情况下是将什么调成0？ benchmark里面没有的就调成0

3. 本题： 就是假设ABC在benchmark里，但是你要预测ABD。这里benchmark之所以是benchmark其实就意味着它是不变的，所以C的权重依旧保留。而D的权重则可以分配成0。

Btw，下次提问如果涉及老师上课讲的内容，麻烦告知一下是在哪个视频的大概什么位置，方便我们快速定位高效回答，谢谢！

袁园_品职助教 · 2021年02月25日

勘误：

3. 本题： 就是假设ABC在benchmark里，但是你要预测ABD。

所以C在benchmark里但不在portfolio里，我们先调整有forecast且在benchmark中的alpha的权重、然后再将在无forecast但在benchmark中的alpha的权重调为0，这种两步调整即 forecasted asset alphas的函数。

D在portfolio里但不在benchmark里，我们可以假装他在benchmark里，但是权重为0。

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NO.PZ2019042401000005问题如下Stocks anC are in the benchmark portfolio. Assume a manager forecasts returns on stocks an StoC is in the benchmark but not in the forecast. Stois in the forecast but not in the benchmark. Whiof the following is least accurate?A.the manager shoulassign zero weight to stoC.B.the manager shoulassign zero weight to stoC.the weight assigneto stoC ccalculatefrom the alphof the forecasteasset.the weights assigneto stoC anare not equal. is correct. 考点Proper Alpha Coverage解析首先要注意题目中要求选出错误。对于有预测但不在基准中的股票（Sto，应为其分配的权重为0。对于没有预测但在基准中的股票（StoC），应为其分配权重为0。对于没有预测但在基准中的股票（StoC），也可以为其分配权重为foretasteasset alphas的函数。因此错误的，因为StoC应分配的权重为与Sto分配的权重均为0，所以他们应分配的权重are not equal，错误。其他的说法都是正确的。 请问第三个为何正确？是什么意思？

2023-09-05 17:36 2 · 回答

NO.PZ2019042401000005 问题如下 Stocks anC are in the benchmark portfolio. Assume a manager forecasts returns on stocks an StoC is in the benchmark but not in the forecast. Stois in the forecast but not in the benchmark. Whiof the following is least accurate? A.the manager shoulassign zero weight to sto B.the manager shoulassign zero weight to sto C.the weight assigneto stoC ccalculatefrom the alphof the forecasteasset. the weights assigneto stoC anare not equal. is correct. 考点Proper Alpha Coverage解析首先要注意题目中要求选出错误。对于有预测但不在基准中的股票（Sto，应为其分配的权重为0。对于没有预测但在基准中的股票（StoC），应为其分配权重为0。对于没有预测但在基准中的股票（StoC），也可以为其分配权重为foretasteasset alphas的函数。因此错误的，因为StoC应分配的权重为与Sto分配的权重均为0，所以他们应分配的权重are not equal，错误。其他的说法都是正确的。 对于没有预测但在基准中的股票（StoC），也可以为其分配权重为foretasteasset alphas的函数。老师这个权重是什么权重啊？有点不理解

2023-07-10 13:33 1 · 回答

NO.PZ2019042401000005 问题如下 Stocks anC are in the benchmark portfolio. Assume a manager forecasts returns on stocks an StoC is in the benchmark but not in the forecast. Stois in the forecast but not in the benchmark. Whiof the following is least accurate? A.the manager shoulassign zero weight to sto B.the manager shoulassign zero weight to sto C.the weight assigneto stoC ccalculatefrom the alphof the forecasteasset. the weights assigneto stoC anare not equal. is correct. 考点Proper Alpha Coverage解析首先要注意题目中要求选出错误。对于有预测但不在基准中的股票（Sto，应为其分配的权重为0。对于没有预测但在基准中的股票（StoC），应为其分配权重为0。对于没有预测但在基准中的股票（StoC），也可以为其分配权重为foretasteasset alphas的函数。因此错误的，因为StoC应分配的权重为与Sto分配的权重均为0，所以他们应分配的权重are not equal，错误。其他的说法都是正确的。 在基准的股票C分配0的权重不是会让组合经理的 α 变低嘛，因为主动投资基金经理是把资金用在他认为更赚钱的股票面了，C股票权重调整0，会扭曲基金经理的业绩呀

2022-11-12 21:53 2 · 回答

NO.PZ2019042401000005 问题如下 Stocks anC are in the benchmark portfolio. Assume a manager forecasts returns on stocks an StoC is in the benchmark but not in the forecast. Stois in the forecast but not in the benchmark. Whiof the following is least accurate? A.the manager shoulassign zero weight to sto B.the manager shoulassign zero weight to sto C.the weight assigneto stoC ccalculatefrom the alphof the forecasteasset. the weights assigneto stoC anare not equal. is correct. 考点Proper Alpha Coverage解析首先要注意题目中要求选出错误。对于有预测但不在基准中的股票（Sto，应为其分配的权重为0。对于没有预测但在基准中的股票（StoC），应为其分配权重为0。对于没有预测但在基准中的股票（StoC），也可以为其分配权重为foretasteasset alphas的函数。因此错误的，因为StoC应分配的权重为与Sto分配的权重均为0，所以他们应分配的权重are not equal，错误。其他的说法都是正确的。 The weight assigneto stoC ccalculatefrom the alphof the forecasteasset.请问按C说的来计算出的权重也是零吗

2022-11-08 14:32 1 · 回答

NO.PZ2019042401000005 问题如下 Stocks anC are in the benchmark portfolio. Assume a manager forecasts returns on stocks an StoC is in the benchmark but not in the forecast. Stois in the forecast but not in the benchmark. Whiof the following is least accurate? A.the manager shoulassign zero weight to sto B.the manager shoulassign zero weight to sto C.the weight assigneto stoC ccalculatefrom the alphof the forecasteasset. the weights assigneto stoC anare not equal. is correct. 考点Proper Alpha Coverage解析首先要注意题目中要求选出错误。对于有预测但不在基准中的股票（Sto，应为其分配的权重为0。对于没有预测但在基准中的股票（StoC），应为其分配权重为0。对于没有预测但在基准中的股票（StoC），也可以为其分配权重为foretasteasset alphas的函数。因此错误的，因为StoC应分配的权重为与Sto分配的权重均为0，所以他们应分配的权重are not equal，错误。其他的说法都是正确的。 请问C具体是要怎么分配权重？可否举例？谢谢~

2022-10-01 19:48 2 · 回答