道德原版书后习题

关于Reading 3 第18题：

Statement 3：只要有利益冲突，我们就要披露给利益相关者。比如这个利益冲突雇主知道，但顾客不知道，我们就要披露给顾客而非雇主。总之，有利益冲突就要披露给相关的人，并没有说只要披露给雇主。请看下图基础班讲义：

Statement 4:

"Employees must disclose to Mahsud Financial all client gifts regardless of value."同学应该是意思理解错误，这里是这样断句的：“Employees must disclose to Mahsud Financial，all client gifts regardless of value”，即无论顾客给的礼物价值多少，我们都要披露给雇主。

首先同学要清楚礼物的意思，但凡是礼物，肯定是有点价值的。我们从大概率的角度思考，正常人不可能因为基金经理为我们赚到了高的return，然后奖励一根冰棍是吧。只要是客户给的礼物，都要披露给雇主，受到雇主同意后再收。所以Statement 4 是符合CFA准则的意思的。

嗨，从没放弃的小努力你好：

Reading 2:

1. 29题:这个题我选的b。我觉得我觉得这个答案解释的有点牵强吧。我觉得b也可以啊。本身soft dollar 就是只要是用在客户身上就可以啊。那这个b没用在客户身上就不行呀。

• “Soft dollar” account里的钱来只能用于去买“research service”也就是一些直接有利于投资经理去做投资决策的research。
• 选项C意思：Stafford违反了CFA standards是因为报名CFA Program这件事不符合code里的“佣金只用于去买那些直接有利于投资经理做决策的research”的规定。
• 选项B的重点是在于用这些soft dollar的用途是否reasonable；但这个知识点的重点是：soft dollar只能用于买research service that directly assist investment manager investment-making process，而不是expense是否合理(reasonable)。

2. 33题的答案没太看明白。我选择a

• 题目中说，在账户满一个月前，这个股票被一家公司买入，Cupp于是在这笔交易发生的这一天，将这个新建账户纳入了业绩计算（此时还没有满一个月）；对应的原文句子是“Cupp decides to account for the new portfolio as of the date of transfer”，所以说Cupp违反了规定。

Reading 3:

1. 接下来reading3: 第3题的答案和5题答案没看明白。请老师帮我说的清楚一点因为没有视频课。

第三题：

• 在4月1日，NGM公司用为分配算法问题错误的将20,000份股票买成了50,000份股票，然后后来发现了错误，在5月15日又把30,000份的股票卖掉了，这样是对客户的不负责任，所以NMG这家公司的correction是没有对客户负责的行为。
• Locke要求“ short-term interest should have been credited to the fund for use of its cash to cover the trade” 这句话的意思是：从4月1日到5月15日这段期间，我本应该持有的是现金，而不是多出来的这30,000份股票，这写现金的可以在这一个半月中有一个短期的收入，所以Locke要求这家NGM公司补偿这段时间的短期收入。Locke这个要求是完全正确，且对自己的客户负责的。

第五题：

• 问的是Black关于“allocation review和interest adjustment”的回应是否违反了CFA的准则。
• 定位文章中的trade allocation Black说的那段话。关于“allocation review”，Black说的是review at the end of each month against client’s IPS, 但应该是review before the allocation”并不是事后review。后半句的关于interest adjustment，那些错误分配掉的利息应该credited to accounts没错，但是并不是debit from those account that should have received shares, 而是debit from 基金经理自身，因为这个错误是基金经理自己造成的。

2. 第7题:难道这还不算勾引客户吗。这虽然离职了。可是即使离职了也不能从客户名单上勾引客户只能从公共平台上得到客户信息勾引客户。这道题是因为他是自己的朋友所以不算是客户名单上得到的对吗？

• 首先，他是离职了之后才招揽原来的客户的，再者他没用利用原雇主的客户名单，只是通过自己的社交关系去联系的这些客户。所以他没违反。

3. 18题:这个4:我记得之前上课时候说过。这个特别小金额的礼物就不用说了吧？难不成吃了客户一根冰棍也得汇报？3:是怎么不对了。我刚开始看答案是之前是觉得这个不应该向客户披露。因为就是从客户收的礼啊只像老板披露就行了。但是看完答案不明白了。

• Statement 3错在这个material，无论是否material，是要是利益冲突都要披露。Ethics里要求的是所有的利益冲突都要披露。
• Statement 4 只要客户给的礼物，我们可以收，但是必须要披露。

对于原版书课后题，同学先不要着急，我们很快会上线视频，老师会详细讲解每一题。如果听完视频后还有问题，请同学再在有问必答提问。

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努力的时光都是限量版，加油！