老师好 callable bond 不是issuer 在interest rate 下去的时候会去exercise 的吗？ 这里是否是从bondholder 的角度去看的?
我的理解是 如果是从issuer 的角度看 long callable bond = pure bond + long call on bond. call on bond 是指bond price 上去的时候赚钱， 也就是利率下去的时候赚钱 和issuer 在利率下去的时候 从exercising callable bond 里获利 一样 。
如果是从bondholder 角度来看， long callable bond = short call on bond + pure bond = short put on interest + pure bond = short receiver swaption + pure bond. 这样理解对吗？ 谢谢。
